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Cours des devises explications ...



L'abandon du système de BRETTON WOODS en 1973 et donc des taux de changes fixes a engendré le libre ajustement du cours des devises. Les devises sont devenues un produit comme toute marchandise, leurs prix évoluant comme un prix d'actif en fonction du risque et de la rareté. Le cours des devises sont dès lors devenus extrêmement volatiles.
Malgré des théories sans cesse en évolution, aucune n'a, à ce jour, apporté une explication pleinement satisfaisante à ces variations. Plusieurs théories se confrontent ou se complètent : - La parité des pouvoirs d'achats. Dans un marché libre de toute entrave et suivant une relation duelle, l'évolution des taux de change se fixe à un cours qui assure l'égalité des niveaux de prix entre les deux pays des devises concernées. L'équilibre se fait automatiquement de façon à ce qu'il n'y ait aucun avantage d'un pays sur l'autre. Une version plus affinée a été élaborée de façon à prendre en compte les obstacles à l'échange (transport, protectionnisme, différence de modes de consommation, ...). Elle fixe l'ajustement du taux de change selon le différentiel d'inflation entre les deux pays. - L'approche des taux de change par la balance de paiements place le cours des devises comme une variable d'ajustement permettant de maintenir l'équilibre externe, Importation-exportation. - La théorie monétaire à prix flexible part du principe qu'une monnaie, comme tout bien, s'apprécie sur le marché si elle se raréfie. C'est l'évolution de l'offre et de la demande de monnaies entre deux Pays qui est à la source de leur ajustement. - Le modèle sur ajustement reprend de façon plus systématique le phénomène d'ajustement des prix à l'évolution de la quantité de monnaie. Le fait que les prix mettent plus de temps à s'harmoniser engendre un ajustement plus lent des pouvoirs d'Achat et donc des cours des devises selon la théorie ci dessus. - Le modèle de HOOPER –MORTON tente de rassembler les deux théories pré citées en prenant en compte la prime de risque de change. En supprimant tout rapport entre le cours des devises et les prix de la consommation, nous constatons bien la grande complexification des mécanismes d'ajustement des taux de changes. Et donc toute prévision.

Date de création : 12/05/2006 15:35
Contributions de Remy
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Cours des devises
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Il y a environ 6 mois, Aquadesign publiait cet article :

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