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Le FUTURE, instruments financiers les plus traités au monde



Les Futures ou contrats à terme correspondent à un engagement de livraison standardisée dont les caractéristiques sont connues à l'avance. Parmi les contrats à terme on distingue les futures des forwards. Les forwards sont le résultat d'une négociation de gré à gré alors que les futures résultent des lois du marché. Dans ce dernier cas, le règlement a lieu à l'échéance donnée mais le cours
continue de fluctuer en continu selon les ordres passés. A échéance, on effectue la somme des achats et des ventes pour obtenir une position nette. Cette dernière est divisée par deux pour aboutir à une position ouverte. C'est à partir de la position ouverte résiduelle que le règlement est défini. Pour le bon fonctionnement du marché à terme, une chambre de compensation intervient entre l'acheteur et le vendeur. C'est celle-ci qui gère le risque lié au fonctionnement du marché, décote des actions achetées par exemple. Cette limitation des risques repose sur les principes suivants : - Une amplitude maximale de fluctuation des cours est définie au-delà de laquelle, la cotation est interrompue. On parle de Limit up pour le cours maximal et de Limit down pour le cours minimal accepté. - Même si le règlement se réalise à terme, un dépôt de garantie (Deposit ou Initial Margin) initial est réclamé pour entrer en possession de ses actions. Ce dépôt recouvre au minimum l'amplitude de la fluctuation autorisée. - En fonction de l'évolution des cours, un appel de marge (Variation Margin) quotidien est effectué. Ce dernier permet d'ajuster le dépôt de garantie selon que le titre s'apprécie ou se déprécie. Le risque de perte pour la chambre de compensation est ainsi réduit à néant.

Date de création : 27/05/2006 11:30
Contributions de Remy
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Il y a environ 6 mois, Aquadesign publiait cet article :

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