Billets de trésorerie : qu’est-ce que c’est ?

Les billets de trésorerie sont des titres émis par les entreprises industrielles ou commerciales, publiques ou privées. Les billets de trésorerie sont des titres de créances négociables (TCN) émis à taux fixe ou variable et dont la création s'inscrit dans un mouvement de «désintermédiation» bancaire. Cette technique de financement permet une rencontre entre les entreprises ayant un besoin de financement à court terme et celles ayant des excédents de trésorerie. L'émission des billets de trésorerie constitue de ce fait le moyen le moins coûteux des sources de financement pour une Entreprise. Rappelons également que les billets de trésorerie ont une valeur nominale d'au moins 150 k euros et ont des intérêts précomptés ou variables tout comme les titres de créance négociables (TCN). Aussi, avant d émettre des billets de trésorerie, la loi impose à l'émetteur le respect de certaines conditions : il doit obtenir le visa de la commission des opérations de bourse (C.O.B) lorsque son programme n'est pas noté, avoir au moins 2 ans d'existence et avoir déjà publié au moins 2 bilans certifiés. Soulignons également le fait que le programme de l'émetteur est noté par une agence de notation commerciale ou «rating»; la note varie de 1 à 4 et une bonne notation permet à l'émetteur d'emprunter à un taux beaucoup plus avantageux d'une part , et d'obtenir un allègement de ses obligations de publication telles que la situation de la trésorerie trimestrielle, les comptes semestriels...d'autre part. Cependant, l'émission des billets de trésorerie n'est pas que l'oeuvre des entreprises commerciales et industrielles, les banques et autres établissements financiers jouent un rôle très actif dans l'émission de ces titres. Les banques s'engagent à vendre les billets de trésorerie émis par les entreprises qu'elles représentent, elles jouent un rôle de «prêteur». Elles assurent également le placement des billets de trésorerie auprès de leurs clients et autres partenaires commerciaux. Rappelons donc que le marché des billets de trésorerie en France offre plusieurs caractéristiques dont les plus importantes sont «l'illiquidité» (marché peut liquide à cause du nombre de transactions) ainsi qu'une rémunération peu différenciée par rapport au niveau du risque encouru.

Date de création : 08/02/2007 20:20
Contributions de Constance

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